羊毛脂是附著在羊毛上的一種分泌油脂，主要成分是甾醇類、脂肪醇類和三萜烯醇類與大約等量的脂肪酸所生成的酯，約占95%，還含有游離醇4%，并有少量的游離脂肪酸和烴類物質(zhì)。白色或淺黃色至深棕色膏狀半透明體，有臭味無水物的相對(duì)密度0.946。軟化點(diǎn)38～44℃。酸值<1.0mgKOH/g。皂化值為92～106mgKOH/g。碘值約18～36mgKOH/g。主要是*醇類及酯類，工業(yè)品羊毛脂中酯含量約94%、游離醇4%、游離酸1%、烴1%。酯中非羥基酯約占60%，羥基酯約占40%(主要為α-羥基)。

羊毛脂精制品有兩種，即無水羊毛脂和有水羊毛脂。無水羊毛脂為淡黃色或棕黃色的軟膏狀物；有黏性而滑膩；臭微弱而特異。在氯仿或*中易溶，在熱乙醇中溶解，在乙醇中極微溶解，在水中不溶，但能與約2倍量的水均勻混合，并且有優(yōu)良的乳化性能。羊毛脂在苛性堿中不被皂化，但在苛性堿的乙醇溶液中，加壓、加熱，則可被皂化。吸濕性強(qiáng)。Mp36-42℃，酸值不大于1.5，皂化值為92-106(測(cè)定時(shí)加熱回流時(shí)間為2h)，碘值為18-35(測(cè)定時(shí)在暗處放置時(shí)間為4h)。含水羊毛脂為羊毛脂熔化后加蒸餾水混合而得，為淡黃色或類白色軟膏狀物，含水25%-35%。溶于*、氯仿；不溶于水。羊毛脂化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，對(duì)金屬表面有良好的粘接力。